What's the Next for Crypto：a16z 最新的加密行业报告解读
What's the Next for Crypto：a16z 最新的加密行业报告解读
我结合自己的体感总结梳理，希望对你了解行业全局有帮助
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读完了 a16z 最新报告，一直在想从上个周期牛末 21 年到现在哪些是真的有在发展，哪些始终还没有突破的？我结合自己的体感总结梳理，希望对你了解行业全局有帮助
原推文在 https://x.com/rubywxt1/status/1847105906993242263
同时抛砖引玉，听听大家的看法⬇️
明显感到有发展的
始终还没有突破的
还不如上个周期的
下一步的展望：什么不会变？
1. 明显感到有发展的
• 基建卷出了更低的费率： 转账成本，交易费用大幅度降低，为链上行为的活跃做了充足准备。虽然行业老在喷基建过度投资，但是无论是以太坊的 scaling 和非 EVM 公链趁势崛起，至少这张图上的成本对比是实实在在的。今年多数时候基本没有太考虑过 gas 的问题
• 移动端的用户体验在变好： 对于像我这样的小散， 90% 的操作真的可以在移动端 App 或小程序完成，包括链上的简单理财、定投、DEX 限价单等等前几年想要的体验，现在变得可用、易用且日常，对 CEX 的依赖轻微降低（也只是轻微）
• 稳定币的使用和理财越来越普遍： a16z 在报告里直接描述稳定币成为「最受欢迎的加密产品之一」和「少数找到 pmf 的领域」；并且上升到了「Killer App」的程度，讲真我也是真的没想到。在很多地区通胀和动乱的大背景下，基于美元的稳定币是当地民众必须的选择（阿根廷的那张货币贬值图很触目惊心）。并且稳定币还成功巩固了美元的地位，99% 稳定币市场是锚定美元的。
• 机构进场，ETF 通过： 这个都不用多说，我自己身边少数今年开始买 Crypto 的朋友，之前几年也知道 BTC 但就是没买的，现在通过 ETF 在买，而且和其他美股、黄金、原油等指数一起做长期配置
• 监管升级，影响到政治： 也不用多说，报告很大的篇幅展示大选政治人物、全球通过的法规以及Polymarket 的出圈就知道了 另外报告认为，监管的升级也催生了 memecoins 的繁荣
• 行业的国际化程度和远程工作普及： 这两年身边不少愿意来了解 web3/crypto 行业的年轻朋友是因为远程工作的吸引。报告里也有基于他们 track 的项目库的全球地理分布统计，这个行业国际化的程度越来越高，而且在 covid 之后也没有逆转的迹象
2. 始终还没有突破的
• Chat GPT 的 moment 仍未出现 应用端没有太多能打的成为全行业的焦虑，显然已成共识
• 链上用户数没有质的飞跃： 报告估算，全球现在持有加密货币的用户达到 6.17亿，美国年轻人中每 4 个就有 1 个持有（4000万）；但是链上活跃用户近约 3000-6000万，这部分用户仅占持币用户的 5%-10% 我还感觉 a16z 乐观了，我更倾向于 2000 - 3000万，和上个周期 metamask 给出的数据来讲没有大幅增加 （所以大家还是体感链上 pvp 对吧？）
• 去中心化进程不足： 银行和科技行业都在加速集中化，尤其在卷 AI 之后，头部科技公司巨头恒强，去中心化进程没有明显进展
另一方面的数据是去中心化交易所 DEX 的交易量占到整体的比例，21年就已经达到了 10%，23年一度接近 15%，而现在仍然在 10%
• 多个赛道「still early」或者在后退：
这是一种客气的说法，要达到用户可以大规模使用我们可以理解为有很长的发展之路，这里包括 ZK、DePIN、NFT、游戏、社交； （基本上每个赛道一页，有一些 portfolio 提提，感兴趣的可以专门去看） 提到一些 DAO 都很有钱（不比 VC 差了），但未提到具体的 impact
3. 还不如上个周期的
整体的加密行业开发者数和项目融资轮数与 2021 年相比都在下降 大众用户的兴趣也没远远没有回到那个时候（一半左右） 所以报告直接问了： 我们是正在进入加密市场的第五个周期呢，还是遇到了一个虚假的开端？ 大家怎么看呢
4. 下一步的展望：什么不会变？
结合下面这页也谈谈我的感想。
Crypto 行业每天都在谈各种新闻、drama、价格涨跌，变化显然是最吸引大家眼球的；
但是行业要发展，从业者（or 小散如我）要穿越周期还是得专注在不变的事情上，才能更加从容应对。
以下是我认为不会变的，望大家帮忙补充，完善我的认知：
- 新的资产类别与资产的发行方式，新资产或 BTC 的大涨吸引新人
- 行业的全球化程度加强，从业者的门槛和素质在提升
- 各国的监管与合规，法律法规的完善
- 全球局部地区不稳定局势仍将加速稳定币和支付的采用
- 对于行业核心资产配置机构化的加速
- 行业基建和基础设施的完善 （但是创新和应用得更上）
- 多链的格局将长期存在（不同智能合约平台对于开发者和用户的吸引力可能会有所变化）
- 用户对于好产品、好 App、好的用户体验的需求仍有巨大的市场空间
感谢你读到这里。
以上是我对报告的一点读后感，希望和更多推上的朋友交流讨论
希望明年这时候，能多看到一些下图 key applications 赛道的实质进展 （而不是继续 still early，emerging）
报告全文：https://a16zcrypto.com/posts/article/state-of-crypto-report-2024/
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